印度经济展望 2013- 2014（ 十二 ）

编译：工业和信息化部国际经济技术合作中心  李玮

     2013-14 面临的发展环境很有利。首先，正如前文指出，季风提前到来且比正常年景还要好。

     但不管有无有利的季风， 食品价格由于受最低保障价格（MSP） 提高或全球食品通胀等因素影响仍然上涨。

     过去几年，谷物（水稻、高粱、珍珠粟和玉米）和豆类（绿豆、黑豆等）的MSP 大幅上涨 （见表 7.2）。这在一定程度上解释了过去几年尽管收成创下了纪录，但大米和小麦价格持续走高的原因。

     对于其他作物来说，MSP 是不可行的。因为几乎没有任何的官方采购，它仅作为一种价格信号。但 2013-2014 年度秋季的 MSP，只有轻微上调。

     先前已经指出，即使全球食品价格在当前仍处于高位，但也有稳定下跌的趋势。目前，食品价格受到的压力较小。在 2013 日历年的前 6 个月，按 FAO 食品价格指数计算的平均通胀率为 0.3％，而谷物为 4.8％。

     原油价格影响粮食价格，不只是因为化石燃料直接投入了农业生产，还因为粮食可转换成生物燃料。总的来说，委员会估计国内食品通胀很可能在短期内放缓。

     燃料和能源：因为印度原油和天然气越来越依赖于进口，印度的石油产品价格需要与国际接轨，这一点非常必要。

     尽管速度缓慢，但车用汽油正在放松管制且印度正在进行柴油定价改革。一半以上的精炼石油产品输出没有得到规范。委员会提出的天然气定价，将使天然气价格与世界天然气价格更加紧密、持续的联系在一起。

表 7.2 农作物的最低支持价格

                                                                                                                       单位：卢比/公担

 注：*棉花的 MSP 是每捆 170 公斤的卢比价格

     因为进口了更多的热能煤，原料煤的平均价格也不断提高。随着新的工厂投入运行，由于可变成本（燃料更加昂贵）增大，电力生产的固定成本也在增加。即使拥有较高的效率，能源（原料或电力）供应价格在中短期内必定也是持续上升的。即使涉及的公共利益类型外部有其他大的收益，可再生能源一般还是比传统能源更加昂贵。

     化学品和化学产品：印度拥有世界上第八大化学工业，但它只是一个净进口国。因此，全球价格对其发挥了更大的作用。欧美需求低迷，美国廉价的天然气等使得全球化工产品价格一直保持低迷状态。这种情况可能会随着全球经济的逐渐复苏而发生改变。正如已经讨论过的，油价已经稳定并且可能会在冬天进一步上升。考虑到供需因素，整体化工产品价格可能会因此上涨。

 表 7.3 粮食和金属的世界价格

 资料来源：IMF 在 2013 年 7 月 12 日的商品市场月报

     基础金属、合金和金属制品：制造业的通货膨胀，受到了金属成本因素的制约。值得注意的是，印度对铜的需求主要依赖进口解决，预计到 2017 年，铜进口量有望上升至约为总需求的 90％。虽然印度是钢铁生产大国，但其国内价格在一定程度上是根据进口平价设定的，所以也受到国际价格水平的影响。

     金属价格在 2011 年达到高峰，此后一直下降（表 7.3），但其在 2013 年第一季度上涨，并在 2013 年 5 月由于担心美国“逐渐下降”而开始下降。金属价格的前景与中国（主要消费国）的发展密切相关。随着中国经济正在进行转型，对铜等金属的需求有望放缓。

     尽管铜价因为供应短缺继续升高，但钢材价格已经疲软。全球范围内，除了铅和锌之外的金属价格前景并不太好。

 2013-2014 通胀前景

     委员会评估，在此关头，印度通胀的主要风险来自卢比的颓势。当前的货币政策和财政政策目的是遏抑通胀，大部分影响通胀的国内供给因素似乎也得到了很好的处理，至少是在短期内得到了很好的处理。鉴于季风状况利好、全球粮食价格缓和，食品通胀可望放缓。 

表7.4实际和预测的WPI通胀率

     虽然随着全球需求的缓慢复苏，原油、天然气和基础金属的价格可能会稳步上升。委员会预计，批发价格的通胀率将维持在 5.0～5.5％。2013-14 年度前四个月的水平维持在 5.0％。由于卢比贬值，预期的食品通胀下降很可能会通过增加非食品类商品得到抵消。食品在消费物价通胀中占更大的权重，它也有望从目前的水平下降，从而缩小与批发价格通胀的差距。

     整体来说，2013-14 年度的平均 WPI 通胀率预计将略高于 5%，并且在今年财年年底（2014 年 3 月）可能达到约 5.5％。图 7.4 中描述了 WPI 通胀率的实际和预计情况，以及委员会在前几年做出的估计。

（未完待续）